多地养老金收益跑输通胀 政府酝酿新投资渠道

忘收心

　郭晋晖

　　中国养老保险基金“隐形缩水”的现状不仅受到普通民众的关注，政府部门的监管者同样深感忧心，养老金投资运营体制改革显得尤为迫切。

　　在昨日中国社科院世界社保研究中心举行的一场研讨会上，人社部社会保险基金监督司司长陈良表示，中国很多地区的养老金结存是以活期存款的形式存在银行，收益率难抵通胀。

　　陈良在会后对包括《第一财经日报》记者在内的媒体表示，新养老金投资办法要由中央来做决定，没有最后确定就等于没有方案。近期社保系列改革方案的制定，都会涉及养老金投资运营办法的改革。

　　养老金收益率低于CPI

　　人社部上周公布的2012年社会保险情况显示，去年末基金累计结存23941亿元，比上年增加4445亿元。根据人社部的数据，今年第一季度当期结余1334.4亿元，加上2012年的累计结存，目前全国社会保险结余已超过2.5万亿元。

　　陈良表示，当前中国养老金投资运营面临的首要问题是投资运营政策不配套，国家没有出台养老金投资运营的整体办法，各地只能根据现行社会保险资金管理条例，将结存的资金买国债或是存银行。实际中，国债已经买得很少，很多地区都是存活期存款，实际收益率远远低于CPI。

　　中国科学院世界社保中心主任郑秉文表示，当前对于养老金的投资缺乏统一的制度安排，养老基金很难买到国债，一些地方甚至需要地方领导动用人脉才能买到政府债券产品。下一步改革中，政府应该为养老金购买国债划出法定比例。

　　2011年，国家审计署曾对社保基金开展为期半年的审计。审计结果显示，2011年，城镇职工基本养老保险基金结余中，活期存款占到31.37%，定期存款占到63.65%。全国新农保、城居保、城乡居保三项社会养老保险基金收入中，活期存款占到55.23%、定期存款占到42.00%。

　　必须考虑地方投资冲动

　　虽然陈良表示养老金投资运营方案还有待中央定夺，但本报记者了解到，人社部相关部门正在对这项改革进行制度设计，积极听取各方面的意见，进行深入研究和论证。

　　陈良表示，养老金投资运营绝非全部投入股市。他认为，养老金投资运营方案应该广泛听取多方面专家学者和群众的意见，政府也应该对其进行全面的解读，让民众能够了解改革的必要性并且明白所能得到的实惠，以消除对改革的误解。

　　本报记者了解到，人社部正在酝酿的养老金多元化的投资渠道主要包括四个，一是国家发行高于银行存款利率的特定国债；二是国家在安排能源、交通等大型项目时优先安排一定的养老基金参与其中；三是继续坚持一定比例的养老保险基金存银行和买国债的基础上，允许其投资于有良好流动性的金融工具；四是在国有重点企业改制上市中，允许养老金以战略投资者身份参股。这四个渠道都需要政府进行系统性的配套改革。

　　对于下一步养老金投资运营体制的改革，陈良表示，应该结合中国的具体国情来建立养老金投资模式，首先是确保基金安全，在任何情况下争取本金不会损失。

　　当前有些地方已经出现的新的投资冲动，也成为政府制定养老金投资新规中必须考虑的一个负面因素。陈良表示，之所以上个世纪政府制定了只能买国债和存银行如此严格的养老金投资制度，就是因为当时地方政府在养老金自行投资过程中出现了很多问题，当时养老金结余较少，但当前面对2.5万亿的规模，新的养老金投资制度制定必须考虑对政府的投资冲动进行合理引导。

　　虽然养老金根本性的制度改革尚未启动，但企业年金市场的建立，个人账户做实资金和广东省1000亿结存资金委托全国社保基金理事会运营，已经迈出了养老金市场化运营探索的步伐。

　　中国证监会基金监管副主任徐浩在昨日的会议上建议，浙江江苏等养老金结余较多省份应该跟随广东的步伐，将养老金部分结余交由全国社保基金理事会来进行市场化运营。（来源：第一财经日报）

　　延伸阅读：

　　养老金

　　养老金也称退休金、退休费，是一种最主要的养老保险待遇。 即国家有关文件规定。在劳动者年老或丧失劳动能力后，根据他们对社会所作的贡献和所具备的享受养老保险资格或退休条件，按月或一次性以货币形式支付的保险待遇，主要用于保障职工退休后的基本生活需要。

　　2010年12月22日温家宝总理主持召开国务院常务会议，决定再次提高企业退休人员基本养老金，全国月人均增加140元左右。2012年12月17日中国社科院发布的《中国养老金发展报告2012》。

　　2013年1月9日，国务院常务会议，决定继续提高企业退休人员基本养老金水平。

　　养老金双轨制

　　1993年，我国正式引入了养老保险制度，为了顾及1993年以前已退休(称“老人”)和已参加工作的职工(称“中人”)利益，当时明确表示改革要遵循“老人老办法、新人新办法、中人补齐”的原则，不区分机关、事业和企业工作人员。

　　但由于改革遇到了较大的阻力，因此到1995年，最终机关和事业单位养老金没能纳入社保体系，而继续由财政负担。这就造成了养老金的双轨制。所谓的“双轨制”，就是指我国目前对于机关事业单位人员和企业退休人员实行的两种不同的退休养老金制度。

　　两种养老金制度存在三方面的差异。一是统筹方式不同，企业人员是单位和职工本人按一定标准缴纳，机关事业单位则由财政统一拨款。二是支付渠道不同，企业人员由自筹账户支付，机关事业单位则由财政统一支付。三是支付标准不同，企业人员退休金只有退休前工资的40%左右，机关事业单位能达到90%以上。

　　养老金双轨制的存在，导致企业退休职工与机关事业单位退休人员在养老金收入上的差距极为不合理，即使退休前工资相差无几，退休后企业人员退休金只有机关事业单位的三分之一左右。

　　双轨制争议：

　　人社部：养老金双轨制正在进行顶层设计

　　养老金待遇最高相差50倍 废除双轨制呼声再起

　　调查称近9成受访者不满现行养老金双轨制

　　养老金并轨仍无时间表 专家称改革成本越来越大

　　废除养老金双轨制呼声再起 破解部门利益成关键

　　养老金提高：

　　2013中央财政预算公布 提高养老金水平和低保标准

　　养老金9连增受欢迎 体制不同差距大并轨成新期盼

　　温家宝：退休人员基本养老金已提高至1721元

　　保值增值：

　　人社部副部长：养老金可市场化运作

　　多部门轮番表态养老金入市：将研究投资运营办法

　　证监会：推动养老金公积金入市投资

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　　10年缩水6000亿元 养老金保值再敲警钟

　　缺口争议：

　　社保基金：养老金总体没缺口 提高央企上缴比例

　　人社部部长称养老金节余2.3万亿 不存在缺口

　　人民日报：养老金缺口风险被严重夸大

　　2011年养老金缺口767亿 代表建议国企利润填补空账

　　养老金空账额去年首超2万亿 财政补贴掩盖缺口

　　专栏：

　　《各国养老面面观》人民网